股市和信贷普遍上涨,美元贬值导致美联储加息

纽约(路透社) - 尽管分析师喋喋不休地表示通胀疲软可能会阻碍美联储进一步加息,金融市场的乐观情绪可能会让美国政策制定者在华尔街股市全面反弹后再次加息尽管中央银行在过去19个月中已经四次上调隔夜借款成本,但美元仍以15年未见的速度下跌,美元长期收益率已经下跌

摩根士丹利投资管理公司投资组合经理Jim Caron表示,美联储今年已经两次加息,金融状况仍然保持平稳

事实上,自2015年12月美联储首次加息以来,金融状况很少出现松动

美国银行/美林固定收益指数数据显示,收益率最低的美国公司发行的债券收益率已从近22%暴跌至106%,显示MERH0A3收益率,代表信誉较差的公司的借贷成本通常要高得多,过去20年平均为147%

与此同时,圣路易斯联邦储备银行编制的另一个衡量金融市场压力的指标是三年来的低点,徘徊不定接近有史以来的最低水平这些指标表明美联储的加息,以及其表示即将开始减少其42万亿美元债券投资组合的意图,几乎没有限制获得廉价资金的利用

换句话说,即使美联储一直在尝试,金融状况也有所缓解收紧它们,暗示政策制定者有足够的余地再次加息,即使面对仍然低于美联储20%目标的通胀率“金融条件的不断缓解 - 特别是信贷利差收紧 - 18个月在利率升空可能是美联储的新难题之后,“总部位于纽约的Macro Insight Group的创始人Shehriyar Antia说道

”赫尔辛顿是纽约联邦储备银行的前高级政策分析师,他很熟悉该银行的想法,他说,至少在某种程度上,通货膨胀已经下降了

有影响力的总统威廉·达德利,FOMC永久选举市场波动剧集过去延迟了政策行动2013年和2015年,美联储推迟了早期货币政策正常化的尝试,因为市场波动使金融条件收紧到令人不安的程度另一方面,更为宽松的金融环境给美联储政策制定者提供了更大的移动空间道琼斯工业平均指数道琼斯工业平均指数,标准普尔500指数基准股指SPX和纳斯达克综合指数IXIC近几周一直创下历史新高

追踪该指数的一个关键指标美元兑一揽子主要货币今年迄今为止DXY下跌超过80%,这是前七个月以来的最差跌幅

自2002年以来的一年这对美国跨国公司来说是一个好处,这些公司在货币兑美元汇率上获得了显着的海外收入基准10年期国债收益率US10YT = RR在2017年到目前为止略有下降,并且与2015年12月美联储首次上调时实际持平公司债券的信用利差,衡量投资者购买它们而不是更安全的国债所需的溢价,不到18个月前的一半,而且最弱的借款人的债券收益率最低,因此美国公司可以借款廉价并且在国外具有竞争力,而消费者看到他们的财富增长并可以为他们的购买提供资金“美联储有很大的空间继续逐步实现利率正常化,”Leuthold首席投资策略师Jim Paulsen表示

明尼阿波利斯集团可以肯定的是,美联储主席珍妮特耶伦和其他人已经对近期通货膨胀疲软表示谨慎态度进一步低于美联储20%的目标美联储内部的一些人希望在再次加息之前看到通货膨胀进一步上升,美联储FOMC在周三的声明中似乎标志着对价格走势疲软的不安情绪消费物价指数上涨16 6月份自2016年10月以来的最小涨幅,同比增长百分比已经连续四个月低于分析师预期 尽管如此,美联储的其他主要声音,其中包括Dudley,担心现在没有抓住机会推高利率风险,让金融条件变得过于简单,并且风险资产价格泡沫形成美联储官员也看到更高的利率,因为给予他们更大的弹药来对抗下一次经济衰退这些阵营之间的紧张关系正在市场中展开,利率期货FFZ7FFF8意味着2017年第三次加息被视为抛硬币,但华尔街经济学家预计美联储将在此后开始缩减其42万亿美元的债券投资组合年度[FED / R],这一举措最终可能会在不妨碍经济增长的情况下收紧金融状况“通过允许美国国债和MBS下挫来缩小资产负债表,美联储将采取直接影响金融状况的措施,可以说没有对经济产生重大影响,“康涅狄格州斯坦福德市Amherst Pierpont首席经济学家斯蒂芬斯坦利说

乔纳森补充报道斯派塞; Dan Burns编辑

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